“缺芯”下的二手车：价格涨、车源紧

热门二手车迎来了涨价潮？在“缺芯”的影响下，一些豪华品牌经销商推出了“全额保值回购”活动（参考《“BBA”开票价回购 认证二手车迎新机遇》），这也在一定程度上拉动了二手车市场部分车型价格的上涨。在这一轮波动中，二手车市场将会走向何处？

有一个案例值得细究。阿斌的二手2020款 E 300 L 豪华型轿车又涨价了。这台车当时新车开票价格43万元，过户到阿斌手中时仅仅用去了40余万元。按照近期奔驰经销商的“开票价回收”政策来看，开了不到一年，阿斌还能稳赚3万元。而一些二手车商针对该车最高给出了44万元的回购价。

这样的现象在此之前闻所未闻，“一年8折、三年7折、5年骨折”的旧车回收规律在近期遭遇了扭转。随着今年年中以来车市芯片短缺因素的不断渗透，以及部分传统经销商“开票价回收”事件的影响，部分二手车价格正逐步提升。

一名二手车商在朋友圈中发布的信息显示，9月以来的紧俏车型几乎涵盖了“BBA”全系的热门车型，而此前二手车领域那些“叫好不叫座”的二线豪华车，如凯迪拉克、英菲尼迪、沃尔沃等品牌车型同样紧俏。

在持续关注了一段时间二手车以后，阿斌得出了这样的结论：“不仅热门车型猛涨，就像去年新车折扣力度在10万元左右的凯迪拉克CT6这类车型，在开了1万公里左右，售价均能高出开票价。”

二手车分化 豪华车价格疯涨

二手车市场是新车市场的下游，属于流通领域。从市场定价、产品销售再到整车物流等与新车市场产生着强烈的依附关系。

今年年中以来，新车市场受到全球芯片短缺的严重影响，产销量出现下滑。与此同时，二手车市场接受了大量来自新车端的“需求订单”，呈现年中大热。今年6月，全国二手车市场交易量152.69万台，同比提升24.09%。

6月后，新车市场产销端出现两位数“双降”；8月新车产销分别下滑18.7%与17.8%。反观二手车市场热度依旧不减。7月和8月，全国二手车虽经历“郑州暴雨”使得终端交易信心受挫，但仍呈现两位数增速，交易量同比提升15%、12%。

从库存周期来看，8月全国二手车经销商库存周期28.4天，较7月27.7天库存周期略有增长。但依旧好于新车30日的“健康库存流转线”。其中，10.1%的企业库存周期处于15日以内，15-30日周期企业达65.2%。

对于上述数据，二手车商徐利表示，以上海为例，实体二手车商库存综合成本大致为50元/日，单车价格越高，库存成本则越高。当二手车库存超过30日后，车商会不惜适当倒挂进购价格以此降低亏损。近期的二手车生态转好，使得市场车商的经营成本普遍下降，这使得车商的营收有了一定程度的改善。

虽然市场热度持续走高，终端价格却呈现两极分化。

数据显示，8月二手车保值率与新车置换深度绑定。除豪华品牌中大型轿车、SUV受“开票价回收”事件影响，三年期保值率分别提升至73.8%与76.3%外，其余类型轿车、SUV均有不同程度的回落。

小型、紧凑型轿车及SUV部分车型市场仍以车主主动出售为主，C端买方需求并不强烈，这是成交价格持续下滑的主要原因。海外品牌方面，受新车优惠力度减小等因素，日系、德系保值率均有所上涨，大众品牌基本扭转连续下降的颓势；除上述品牌外，这类级别的其他品牌仍局限于车商间交易，交易利润仅包含交易差价，整体价格并不存在明显变化。

徐利总结，“近期二手车市场豪华车接连猛涨，收售价格是近年来最高水平。而其他车型变动基本不大。”个人买家豪华车成交订单的增长或将延长“豪车大热、平价车稳定”的价格周期。他预计，这一现象将持续至今年年底。

授权经销商入局 二手车车源紧俏

当下，国内二手车交易仍呈现线下传统渠道主导，线上数字化分流的统一格局，两者交易规模约为8:2。

线下渠道中，独立二手车经营者占比约为82%，处于绝对优势地位。而近期，新车减产导致供应不足，使得二手车市场规模占比8.2%的4S店踊跃入局。独立二手车经营者车辆来源受到严重冲击。

自6月以来，二手车收车压力集中体现在了二手优质豪华车源短缺与单车价格提升。

徐利提供了参考信息。同样以奔驰E级轿车为例，往年同期1-3年期车源月均收购台次约为15台，主要输入渠道来源于4S店车型更迭淘汰下来的展厅试乘试驾车、展车，以及同行间流动的高品质旧车。这类车源行驶里程数较少，部分车辆仅完成上牌，并无上路行驶痕迹。即便是一些使用频率相对较高的试乘试驾车辆，平均淘汰更换里程往往控制在15000公里以内。它们被业内统一称为——“准新车”。

『奔驰官方认证二手车部分车型价格』

如今，4S店加速二手车回收，店内置换车源外流体量骤降。

6、7、8三个月，徐利的车行整体月均收购准新豪华二手车不足10台，通过4S店渠道回收仅4台，而用以维持店内日常经营的车辆大多来自个人车主处置车辆与部分拍卖渠道车源。

如前文所述，豪华车保值率的提升是市场价格暴涨的直接反映。个体车商薛凯经营的宝马二手车各个级别平均回收价涨幅均在10%以上。以3年期左右的5系中配车型为例，二手车回收价格约为新车价格的8折左右，以往仅为7.3折。而近期车辆零配件价格的提升使得整备成本也高出往年同期水平。

『宝马5系官方认证二手车部分车辆价格』

“保险返费在降低、金融返点维持不变。虽然收车价格提升可以获取更多的交易利润，但整备费用上涨又将这部分费用对冲掉了。”薛凯解释，经销商的“开票价回收”政策使得宝马热销车型全系综合回收成本超过了新车开票价格。为了应对涨价带来的冲击，这就要求独立二手车经营者的现金流保持充足。此前，他本人店铺的月均收车预算大概在300万元；现如今，这笔费用不得不增至350万元左右，以此应对日常经营需求。

二手车定价模式将开始重塑

“芯荒”导致的二手豪华车大涨，表象体现的是供需关系转变，引发的常规价格波动，而深层次是二手车产业定价权的争夺。

一直以来，国内二手车的单车定价权是由独立车商相对掌控。标的车辆根据收购价格确定销售底价，结合整车整备费用、物流库存开销后作出要约报价，最后再根据所出售的目标个体，乘以某种加权系数得出最终出让价。通俗而言，就是好讲话的客户卖贵一点、难缠的客户卖便宜点。

基于上述价格体系，即便是车商也常常遭遇“同车不同价”的交易尴尬。此次国内豪华品牌经销商主导的“开票价回收”政策，正是4S店这类专业经销企业对二手车定价权的争夺和重塑。

回溯此轮豪华二手车价格上涨最大的受益群体应为4S店。该群体是二手车交易环节具有天然卡位端口优势的经营者。除上文提及的车源、整备优势外，4S店还具备品牌背书形成的资源壁垒，新车置换产生的协同效应以及资产规模创造的盈利空间。

广汇汽车是国内较早试水二手车业务的头部经销商集团。其客源主要来自多年积累的新车客户与渠道网络，依托代理寄售与置换模式，还具备二手车认证与交易平台服务。现已形成交易佣金为主的盈利模式。

一家广汇旗下宝马4S店销售人员称，“开票价回收”政策实施以来，很多消费者会首选4S店作为二手车第一交易场景，因为这可以充分满足车主的“一站式”购车体验。消费者省时、省心是除车价外影响交易的又一重要因素。

这次4S店收车力度是史无前例的，而且日均交易量有很大提升。而一些二手车电商同样是有着较高交易公信力的群体。

相比于4S店，电商平台的聚焦线上交易有两个方面的定价优势。一是在线价格及时可查，价格变动收到广泛监督，对于标的车辆，价格一经公示即构成交易要约；二是为其他渠道经营者提供价格参考，当二手车价格出现区域波动、季节波动时，电商平台交易价格容易获取，可以减轻消费者与经营者的估价负担。

在这一轮市场变动影响之后，二手车独立经销商、4S店以及电商平台之间的定价策略和定价权一定会建立新的平衡。徐利认为，“发票价回购”政策以来，二手豪华车价格经历了整体上涨，但价格波动依然相对可控，价格稳中有升是行业整体对二手车价值的认可，同时也必将加速二手车行业的规范与成熟。（文/汽车之家行业评论员 黑船来航）